研究与观点

能源行业专题研究:油气行业形势及即将到来的改革方案


国际原油市场

1. 国际原油供过于求仍将持续,油价难以回归高位

从供给端来看,北美的页岩油革命带来了大量新增产能,而传统产油国寸步不让,仍然通过降价保证市场份额,并希望通过低价将北美新产能挤出市场。在低油价背景下,虽然美国活跃钻机数已大幅减少,但其原油产量仍维持高位,显示初期撤出的主要为低效、高成本产能。在OPEC方面,12 月 OPEC 会议超预期地决定“不设置产出目标”,OPEC 国家的闲置原油产能可能进入市场,使得供过于求的局面愈发严重。再加上已经持续七个月的供过于求局面导致的原油库存处于历史最高点,原油供给过剩局面仍将持续。从需求端来看,全球经济低迷,原油需求增长迟缓,需求增速大幅低于产出增速,供需裂口仍然巨大。在供过于求以及高库存的双重压力下,油价难以回归高位。


2. 过剩产能退出,油价缺乏大幅下跌的动力

低油价背景下,在美国方面,活跃钻机数已大幅减少,低效、高成本产能逐渐撤出;在OPEC方面,部分产能已处于亏损状态运行,只是由于停产的损害极大,大部分亏损产能目前仍在坚持生产,维持现金流,期望油价反弹走出困境;只要油价不暴涨,亏损局面持续,这些产能的破产退出只是时间问题。过剩产能的不断退出使得油价缺乏继续大幅下跌的动力。


3.油价将持续低迷,直至形成新的平衡

在 OPEC 维持高产出的背景下,全球原油以往的“供过于求→OPEC 减产→供求平衡”的传导链条被打破,供过于求的局面无法快速通过减少供应来直接改变,只能通过“供过于求→油价下降→高成本产能退出→供求平衡” 的优胜劣汰过程来间接实现,这一过程相对滞后和缓慢。因此,在短期供求状况难以扭转的背景下,油价仍将受到压制,直至高成本产能的大幅撤出。由于油田钻井活动对油价反映的滞后性,原油供需失衡的局面仍将持续一段时间。原油价格在跌破旧平衡的区间后,新平衡仍在路上。



国内油气行业现状

1. 油气产业全产业链垄断程度高

回望1998年,中国启动了以国家石油公司拆分合并为主要内容的体制改革和产业重组,一改此前政企不分、乱开滥采、成本油走私等混乱现象,奠定了现行“三桶油”南北分治、三足鼎立的格局。但同时也造成了目前中国油气行业最突出的问题——市场集中度高,垄断现象突出,且垄断现象在整个产业链上都或多或少的存在。


原油进口环节的垄断:目前只有中化、中联油、中联化、中海油和珠海振戎5家企业具有原油进口权,只有中化、中石油、中石化、中海油和珠海振戎5家企业具有成品油进口权

原油勘探开采环节的垄断:目前常规油气勘探仅有中石油、中石化、中海油和延长石油4张牌照。据国土资源部统计,三大石油公司占全国探矿、采矿权面积的97.4%,占全国探矿、采矿权面积的98.9%

原油加工环节的垄断:中石油和中石化两大公司拥有80%以上的炼油能力,全国500万吨/年以上的大中型炼油厂全部属于两大公司所有

油气管网运输环节垄断:截至2014年,中国已建成长输油气管网10.6万公里,其中,天然气管道6万公里,原油管道2.6万公里,成品油管道2万公里。另外还有约25万公里城市配套的燃气管网。在长输油气管网中,中石油约占85%,中石化占8%,中海油占5%,其他公司占2%

成品油生产与销售环节垄断:中石油、中石化和中海油三大公司占零售市场50%左右,占批发比重高达2/3;在油品仓储领域为40%左右


2. 垄断造成的问题

由于垄断,油气行业长期缺乏竞争,造成一系列的问题:老油田产量递减速度加快,上游勘探开发多年难有大突破,中游管网建设速度放缓,下游油品质量提升慢,油气价格难以体现市场供需关系等,尤其是针对“三桶油”的垄断地位,改革呼声高涨。

能源成本一直是我国能源体制和能源价格改革面临的主要障碍,油价持续低迷则为国内油气市场化改革提供了契机。油气行业垄断对行业长期发展造成诸多不良影响则倒逼油气行业改革。



油气改革五大方向


1. 改革目前油气行业各环节所实行的专营制度

核心是放宽准入,就是对包括勘探开发、油气进口、管道、炼油化工、销售等环节在内的上、中、下游等市场的全面放开准入,逐步打破国企专营所形成的市场壁垒,专营制度的改革将是对油气行业管理模式基础性的改革,影响是非常巨大的,是这次油气改革区分于以往改革的重要标志之一。


2. 矿权管理制度改革

目标是建立油气上游市场,引进更多的市场主体,包括四个方面:

1)      放宽勘探开发资质管理。勘探开发资格不再成为申请矿权的必要条件,允许市场各类主体参与油气资源勘探开发;

2)      改变矿权出让管理方式。从过去申请在先改为竞争性出让的方式,通过公开招标有偿转让矿权;

3)      增加持有成本。规定最低的勘探投入标准,达不到投入标准的企业要退出矿权,同时允许矿权或股份的转让;

4)      取消三大石油企业对外合作的经营权。获得矿业权的企业可以自主决定对外合作。


3. 管网管理体制的改革

管网独立是油气行业市场化的前提,思路分为两方面:

1)      管道分开,独立运行。包括三个分开:第一管道业务与油气勘探、开发、销售业务分开,第二管道业务与三大公司分开,第三管道业务的主业与辅业分开,使管道业务变为独立运营的油气运输企业;

2)      公平准入。包括两个允许,第一要求管网公司为其它企业提供无歧视的运输服务,第二允许独立法人资格参与管网等设施的投资经营,第三对管道实行政府定价,有效监管,政府制定管网的输配价格,对管网公司进行严格的监管。


4. 政府对油气行业管理方式的改革

1)      市场定价。把价格的决定权交给市场,政府不再干预价格的形成,只在特定条件下对油气价格进行必要的管制;

2)      资产管理方式变更。国家有关部门从管人管事管资产转变为管资本,模仿淡马锡的做法成立国有资本运营公司;

3)      税制改革。简化税制,变更征收环节,调整中央和地方尤其是资源所在地的分配比例。例如成品油的消费税目前还是在生产环节征收;

4)      政府职能转变。主要加强行业监管,推行简政放权,行政和监管分离,加快监管体系的建设,加快完善油气法规。


5. 油气行业的国有企业改革

这方面的改革主要是为解决 1998 年油气行业改革遗留的问题。1998 年中石油、中石化重组上市后,专业化重组并没有真正完成,这次改革从企业改革方面来讲主要围绕两方面进行。

1)      集团公司改革。集团公司可能变为国有资本运营公司,搭建一个国有资产运行平台。

2)      公司内部改革。同时在公司内部加快专业化重组,加快主辅分离,发展混合所有制,建立现代企业制度。


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